最近服務的客人透過現金增資籌措了一筆資金償還了我銀行的借款。
公司財務管理有說，公司的資金來源有兩個方式：(1)舉債；(2)股權增資
上面這一條公式解釋了一個公司營運的加權平均資金成本計算公式。
Re＝股權成本
Rd＝借款成本
E＝公司股東權益
D＝公司負債
V=公司股東權益＋公司負債
E/V=公司股東權益佔公司總價值
D/V=債權佔公司總價值
Tc＝公司稅率
一般來說和銀行融資是最便宜的資金來源；發行公司債次之；現金增資和股東籌措資金成本最高。
這裡要討論的是公司為什麼會想要透過現金增資來募集資金?
可能的原因有一些
- 股價比公司內部估值高：當公司的管理階層決定要透過現金增資來籌措資金，可能的決策基礎是根據目前賣更多的股票可以籌措到更多的資金，且這部分的資金成本比發公司債或是和銀行借款成本更低。
- 引進策略投資人：透過發行新股讓策略投資人成為股東，這些策略性投資人可能是產業中的上游或是下游，透過引進股權讓彼此關係更加穩固。這個策略性投資人可能可以幫助公司不同發展的可能性。
- 較保守的財務規劃：當然，股權增資也有可能單純來自於較保守的財務規劃，股權增資不需要每年支付利息費用，因此對於公司的營運壓力較小；然而，對股東負責與否以及是否能達成股東要求又是另外一個故事。
觀察了自己服務的公司，剛好兩間公司分別在去年度進行了現金增資，一間在增資之後股價直直往上漲了三倍，另外一間則是跌了5成。雖然研究顯示現金增資可能是公司趁著股價較好的時候賣股票換現金，但也有可能純粹是公司的保守財務規劃。
下次看到公司有現金增資發行新股的消息，還是認真的去看看公司的經營層背景是怎麼樣的人，如果是一個市場都知道的炒股老闆，還是保守來看待現金增資；若經營團隊比較保守，現金增資或許可以聯想到公司即將有擴廠的機會。
擴廠，則有可能代表著營收的成長動能以及更樂觀的市況。
//若您喜歡我的文章，請幫追蹤分享或是拍手//